התחברת בהצלחה!
אתם כאלה מוכשרים - אבל אפשר לבחור רק שלוש יכולות

השקעת Safe: מה זה, מה צריך לדעת וממה להזהר

השקעות SAFE נעשו דבר פופולרי בקב משקיעים וסטארט-אפים - על מה מדובר ולמה כדאי לשים לב?

מתוך המילון
לסטארטאפ לוגו
|
לכל המושגים  👈

⚡️ התשובה הקצרה

השקעת SAFE (או SAFE Investment) הוא הסכם השקעה ״פשוט״ שנעשה בו שימוש בין משקיעים וסטארט-אפים בתהליך גיוס הכספים המאוד ראשוני עבור המיזם. ההסכם מאפשר למשקיעים לבצע השקעה יחסית מיידית בחברה כאשר שווי החברה בפועל עדיין נמצא בסימן שאלה, כך שהאחוזים אותם המשקיע יקבל בפועל עבור ההשקעה שלו כיום, יקבעו רק בעתיד (לדוגמה, בסיבוב השקעות משמעותי יותר) לפי התנאים שמוגדרים בהסכם. 

🧠  התשובה המלאה

השקעת SAFE, קיצור של Simple Agreement for Future Equity, היא הסכם השקעה ״פשוט״ עבור אחוזים עתידיים בחברה מסוימת. ההסכם מאפשר לחברות לגייס כסף ממשקיע ובתמורה לתת למשקיע את הזכות לרכוש אחוזים (Equity) בחברה מאוחר יותר לפי תנאים מסוימים שנקבעו מראש בתוך ההסכם, לדוגמה, כאשר החברה יוצאת לסבב גיוס נוסף ומשמעותי יותר. 

אחד הפערים הגדולים ביותר בין סטארט-אפים ומשקיעים אשר מהווה מכשול עבורם לעשות עסקים ביחד, הוא ההבדל בשווי של החברה אשר כל אחד מהצדדים מייחס למיזם באותו רגע. הדבר הנ״ל מוביל פעמים רבות למצב בו המשקיע יבקש לרכוש אחוזים גבוהים יותר תמורת הכסף אותו משקיע (וכנראה יותר ממה שהיזמים מוכנים לחלק), מה שיכול לגרום לשני הצדדים לא לעבוד יחד כלל. 

הסכם SAFE מאפשר דרך פשוטה וקצרה לחברות סטארט-אפ בתחילת הדרך להתחיל לגייס במהירות מבלי לקבוע מראש את השווי של החברה, שווי שלעיתים קרובות לא משקף את המציאות בשלב מוקדם זה של החברה, ובכך ליצור הוגנות מסוימת עבור שני הצדדים בתחילת הדרך. 


היתרונות של השקעת SAFE

היתרון העיקרי של השקעת SAFE הוא לכאורה הפשטות והמהירות שמאפשרת לסטארט-אפים ומשקיעים לבצע מו״מ מבלי יותר באלגן וחוסר הוודאות בנוגע לעתיד ושווי החברה בשלבים הראשוניים שלה.

עבור המשקיע

מהצד של המשקיע, השקעת SAFE מאפשרת לו להיות ״רגוע״ יותר בנוגע להשקעה שלו. אותו משקיע יכול להאמין מאוד במיזם בשלב מוקדם ומוכן להשקיע בו ברמת סיכון גבוה מבלי להסכים על כמות המניות המדויקת שיקבל כרגע עבור אותה השקעה (מאחר ושווי החברה עדיין לא ברור), אלא רק בהמשך הדרך, כאשר לדוגמה גיוס יותר משמעותי קורה. ההסכם יקנה למשקיע זכות לרכוש מניות בהמשך תוך מתן הנחה משמעותי (ביחס למשקיעים שנכנסו מאוחר יותר) ותנאים אחרים שיקבעו מראש בתוך ההסכם.

כך המשקיע מייצר לעצמו ביטחון רב יותר - הוא מבטיח לעצמו שלא יקופח ביחס למשקיעים אחרים שיכנסו מאוחר יותר וגם אם שווי החברה תרקיע שחקים תוך זמן קצרה, ההסכם יסייע לו בשמירת המחיר והאחוזים המגיעים לו.

עבור היזמים

היתרון בהשקעת SAFE עבור הצד של הסטארט-אפים הוא ברור - מתאפשר להם לקבל השקעה בטווח קצר יחסית עם פחות משא ומתן בנוגע לשווי החברה בנקודת הזמן הנוכחית, שכאמור, מאוד מוקדמת על מנת לדעת את השווי האמיתי. מה שמצד אחד יאפשר למשקיעים להכנס בצורה יותר בטוחה והוגנת למיזם התחלתי בסיכון גבוה מבלי יותר מידי כאב ראש בנוגע למחלוקת של האחוזים , ומצד שני ימנע מצב בו משקיעים יקחו יותר מידי אחוזים מהחברה מתוך החשש שלהם שאולי השווי ירקיע שחקים, אלא האחוזים בפועל יקבעו בהמשך חיי החברה בהתאם.

על אף שהשקעת SAFE במהות שלה אמורה להיות ״פשוטה״ ו״בטוחה״ יותר עבור שני הצדדים, צריך לקרוא בין השורות, כמו בכל הסכם, האם ההסכם באמת משרת את המטרה שלו. במציאות, משקיעים עלולים לנצל יזמים חסרי ניסיון אשר ״מסתררים״ מאחורי הסכם שכזה מתוך הנחה שהוא יגן עליהם, אך בפועל יספקו עבור המשקיעים זכויות עדיפות ומשמעותיות במיזם מעבר למה שבד״כ נהוג לתת.


הסכם השקעת SAFE להורדה

ניתן לייצר הסכם SAFE דרך האתר של משרד עורכי דין שיבולט. מומלץ תמיד להתייעץ על הסכמים מסוג זה עם יישות המבינה את הנושא היטב.
מומלץ לצפות בסרטון הבא מבית YCombinator שמסביר לעומק מה זה השקעת SAFE ולמה צריך לשים לב: